Ключевой вывод
Хедж-фонд Situational Awareness, основанный бывшим исследователем OpenAI Леопольдом Ашенбреннером, показал выдающиеся результаты: $225 млн выросли до более $5,5 млрд за один год.
Основная инвестиционная логика Ашенбреннера: В эпоху ИИ владение энергией и оборудованием для запуска моделей важнее, чем владение самими моделями.
Инвестиционная логика: Пятиуровневая структура ИИ Дженсена
| Уровень | Содержание | Инвестиционные примеры |
|---|---|---|
| L1: Энергия | Энергия для центров обучения ИИ | Атомная энергия, газ, электросети |
| L2: Вычисления | Чипы для обучения GPU/TPU | NVIDIA, AMD |
| L3: Оптика | Внутренние соединения дата-центров | Оптические модули, NVLink |
| L4: Память | Память с высокой пропускной способностью | HBM, SSD |
| L5: Производство чипов | Передовые техпроцессы | TSMC, полупроводниковое оборудование |
Анализ позиций
Основные позиции: NVIDIA, Vertiv, Constellation Energy, Eaton, Arista Networks
Примечательно, что Ашенбреннер не владеет напрямую акциями компаний ИИ-моделей. Его ставка полностью на «продавцов лопат».
Основные источники:
- Отслеживание сообщества @ai_finance
- Файлы SEC 13F